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外貿(mào)出口福音：人民幣大幅貶值！“破7”是大概率事件

欄目：行業(yè)新聞 發(fā)布時間：2018-06-26

北京時間6月21日15:00，在岸人民幣兌美元大幅下跌，報6.5060元，為2018年1月11日以來盤間最弱；離岸人民幣兌美元大幅下跌，報6.5166元。微信圖片_20180625112512.jpg



　　今年年初，人民幣一路大漲升破6.3，漲幅超過3.64%。然而，隨著美元指數(shù)不斷走高，國際格局變數(shù)頻生，人民幣匯率從四月開始一路波動下跌至今，年初的漲幅幾乎下跌殆盡，速度遠超預(yù)期。


　　6月21日，在岸人民幣兌美元跌逾200點，報6.4938，刷新逾五個月新低；離岸人民幣走勢同樣疲軟，6月21日跌破6.51關(guān)口，創(chuàng)下1月11日以來新低至6.5160，幾乎抹去了今年以來的全部漲幅！人民幣兌美元匯率在岸價已經(jīng)連續(xù)3個交易日快速下跌，這也是2月9日以來的最大降幅，貶值至2018年1月12日以來最低！


　　回望年初時，在岸人民幣最低為6.5358元，離岸人民幣最低為6.5439元。人民幣距離前期低點，僅剩一步之遙。


美元為何“更值錢”了？美元走強，新興市場貨幣大跌


　　中美貿(mào)易摩擦日益受到市場關(guān)注。與此同時，隨著美聯(lián)儲加息、美元指數(shù)快速走高，人民幣對美元匯率近日出現(xiàn)了大幅貶值。


　　美元為什么在這幾個月里變得更值錢了？原因在于美國經(jīng)濟景氣度持續(xù)上升。就在幾天前，美聯(lián)儲又宣布加息，市場同時預(yù)期美國今年內(nèi)還會有兩次加息，加息意味著以美元計價的資產(chǎn)價格上升。不僅如此，美國政府方面預(yù)計他們的經(jīng)濟增長率會升至2.8%，通脹預(yù)期也會繼續(xù)上升，這進一步加強了全球市場對美國經(jīng)濟轉(zhuǎn)暖以及資產(chǎn)價格走強的預(yù)期。


　　更重要的是，中國并沒有跟隨美國加息。這樣一來，美國與中國之間的利率水平有所拉大，再加上美國經(jīng)濟走強預(yù)期，就會吸引全世界的資金或許也包括在中國的一些海外資金，轉(zhuǎn)道去美國獲取更大投資收益。在這些因素綜合作用下，想要用本國貨幣兌換美元的人多起來了，在供求關(guān)系作用下，美元就越來越值錢了。


　　本次人民幣貶值的主要原因是美元走強。2018年4月2日以來美元兌人民幣中間價累計下落1942點。2018年6月21日美元指數(shù)最高曾沖至95.54的高位，為2017年7月14日以來最高值。


　　2018年1-5月，阿根廷比索、土耳其里拉與俄羅斯盧布兌美元分別下跌了34%、15%與6%，在一段時間內(nèi)，阿根廷、土耳其與俄羅斯國內(nèi)甚至出現(xiàn)了“股債匯”三殺的不利狀況！在“美元魔咒”背景下，連經(jīng)濟增長前景和債務(wù)情況較好的部分亞洲新興經(jīng)濟體也未能幸免。韓國、泰國都屬于經(jīng)常賬戶處于盈余狀態(tài)的亞洲新興經(jīng)濟體，但韓元、泰銖近期雙雙慘遭拋售，位列新興市場貨幣中下跌最為劇烈的品種之中。


　　有報道指出，今年目前為止，投資者從印度、印尼、菲律賓、韓國、泰國等國家和地區(qū)的股票市場撤出資金已經(jīng)達到190億美元，創(chuàng)下2008年金融危機以來最快資金流出速度！


人民幣貶值“破7”是大概率事件？


　　6月20日，李總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，會議提出“運用定向降準(zhǔn)等貨幣政策工具，增強小微信貸供給能力”、“保持流動性合理充?！?。

　　海清FICC頻道全球首席經(jīng)濟學(xué)家鄧海清認(rèn)為，從以往經(jīng)驗來看，國務(wù)院會議定調(diào)“定向降準(zhǔn)”之后，距離落地往往只有一周左右的時間。此次定向降準(zhǔn)本來就是“穩(wěn)健中性”貨幣政策相機抉擇的應(yīng)有之義，“穩(wěn)健中性”的貨幣政策絕對不是“一成不變”的貨幣政策，“穩(wěn)健中性”的內(nèi)涵應(yīng)當(dāng)是跟隨經(jīng)濟形勢的變化，采取相應(yīng)的貨幣政策。在中國目前的經(jīng)濟條件下，“持續(xù)降準(zhǔn)”應(yīng)當(dāng)是光明正大的。


　　同時鄧海清在研報中指出，央行應(yīng)該放棄“保匯率、棄外儲”的思想，減少對人民幣匯率的干預(yù)。應(yīng)效仿日本、歐洲，允許人民幣匯率在合理水平上進行貶值。在特朗普首先“失信”的背景下，中美貿(mào)易問題愈演愈烈，徹底改變了人民幣兌美元的均衡匯率基礎(chǔ)，美國有錯在先的情況下，沒有理由指責(zé)中國匯率貶值。中國人民幣匯率的貶值，反而可以大大改善中國在貿(mào)易戰(zhàn)中的被動局面，獲得更大的回旋空間。

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鄧海清：人民幣匯率貶值破7是大概率事件


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特朗普4月16日在推特上炮轟人民幣玩“貨幣貶值游戲”。4月2日，人民幣一改年初以來的升值態(tài)勢，開始一路貶值。


　　根據(jù)彭博社的報道，知情人士消息稱，中國正考慮用人民幣貶值應(yīng)對當(dāng)前與美國的貿(mào)易爭端。一些高級官員正在評估匯率貶值對出口、相關(guān)公司行業(yè)和經(jīng)濟的潛在影響，并對不同貶值幅度產(chǎn)生的影響進行分析。人民幣是否貶值取決于中美貿(mào)易爭端問題的進展。中國考慮的貶值方式可能是循序漸進的，而非一次性的，以降低對金融市場的沖擊。


　　路透社也發(fā)表文章稱，隨著中美貿(mào)易形勢的惡化與深入，中方可能引導(dǎo)人民幣貶值，近日貶值迅速但監(jiān)管層并未出手，可看出其態(tài)度。


對于中國出口企業(yè)而言：歡欣鼓舞、喜聞樂見，是福音！